沿海電廠長協(xié)拉運積極，庫存多有保障;同時，日耗有回落預期，仍以剛需采購為主，對高價煤接受度偏低。但發(fā)運成本明顯倒掛，導致發(fā)運下水數量有限，疊加大秦線連續(xù)五天常規(guī)檢修，環(huán)渤海港口調入偏低，進而支撐賣方看漲情緒。四因素助推本周市場繼續(xù)轉好，煤價破九在即!

首先，產地安監(jiān)持續(xù)從嚴，生產和發(fā)運受限，夯實煤價底部。晉陜蒙主產區(qū)安全督查保持高壓態(tài)勢，對煤礦合規(guī)的管控力度升級，部分礦井產能釋放受限，外運增量有限，疊加大秦線8月31日-9月4日連續(xù)五天垂直施工天窗，造成環(huán)渤海港口調入量下降。產地供貨節(jié)奏緩慢，坑口煤價保持堅挺，上游發(fā)運成本居高不下，為港口現(xiàn)貨價格構筑底部支撐。

其次，部分電廠剛需采購，非電行業(yè)有備貨跡象。出伏后，氣溫有所回落，終端需求呈季節(jié)性走弱，民生制冷用電負荷回落。同時，西南地區(qū)流域來水改善，水電對火電替代作用增強，沿海電廠日耗較夏季最高點下降10萬噸。盡管終端耗煤需求進入季節(jié)性回落，但存煤下降較多的各大電廠開始動手補庫，非電企業(yè)開始備料，對煤價上漲有拉動作用。

再次，發(fā)至港口倒掛嚴重，支撐煤價。路局優(yōu)惠政策難敵產地煤價火熱氣氛，優(yōu)惠逐漸失去吸引力，市場戶的貨源集港數量不及預期，使得港口存煤短暫壘庫后，再度進入下行通道，環(huán)渤海九港存煤降至2300萬噸附近。產地煤價持續(xù)上漲使得發(fā)運港口倒掛嚴重，疊加部分貿易商對此輪煤價上漲信心不足，擔心政策有變，煤價突然下跌，不敢輕易組織貨源下水。

第四，進口煤報價繼續(xù)上漲。印尼加里曼丹旱季持續(xù)，河道水位偏低，煤炭轉運受阻，疊加RKAB生產配額審批偏慢，市面可流通貨盤偏緊。而國內煤價加速上漲，進口煤價格優(yōu)勢凸顯，進口商及終端買貨積極，拉動外盤報價跟風上漲。進口煤市場同樣表現(xiàn)搶眼，各煤種投標價格上漲，進口成本持續(xù)攀升，與火熱的內貿市場遙相呼應。

綜合分析，受產地煤價上漲，成本提升，以及調入量下降等因素影響，貿易商持貨待漲意愿強烈。盡管氣溫回落，終端電廠需求將出現(xiàn)階段性回落，但產地供給收縮對市場的影響超出想象，也為煤價提供有力的底部支撐，預計環(huán)渤海港口繼續(xù)去庫，短期港口煤價保持小幅爬升趨勢，后續(xù)需重點關注電廠日耗、港口調入及庫存變化、進口煤價格等。