本周，保供增產政策力度不斷加強，供給提升預期繼續升溫，疊加終端現貨需求持續偏弱，逢高出貨的貿易商增加，促使煤價終于漲不動了。江內煤價率先下跌;隨后，神華也下調外購價，持續上漲的指數也面臨回調壓力，意味著煤價將進入下行通道。那么，此輪煤價跌幅大嗎?

主產區價格由漲轉穩、局部回落。煤礦產能核增預期升溫，市場觀望情緒增加，部分終端采購放緩，煤礦出貨下降，個別礦點為刺激拉運小幅降價。受天氣封航因素、發運受阻和需求低迷影響，環渤海港口煤炭進出作業失衡，調進量大于調出量，整體庫存向上抬升。周三開始，天氣放晴，發運恢復，港口庫存趨向穩定。短期供應增量有限，冬儲需求對行情還有支撐，價格下行壓力不大。沿海地區終端暫緩采購，部分獲利盤的貿易商基于風險考慮通過平臺投標出貨;也有貿易商分析，冬儲需求走強，發運成本支持，市場低價出貨意愿不強，繼續捂貨惜售。

‌‌從需求端看，隨著北方供暖季臨近，部分地區電廠庫存明顯低于去年同期，內陸電廠及供熱企業的備煤需求繼續釋放，對產地市場存在拉動作用。雖然沿海電廠庫存整體較為安全，但南北溫差明顯，南方降溫緩慢，華南部分地區高溫天氣持續，電廠日耗不低;而華東地區電廠日耗回落，但存煤一般，部分電廠有補庫意愿，環渤海港口下錨船聚集。綜合分析，盡管處于消費淡季，但煤炭需求不弱，對煤炭市場仍有一定支撐，預計此輪煤價跌幅有限。

當前優質資源發運成本偏高，疊加主要發運港口庫存并不高，繼續對市場存在支撐;但隨著保供預期持續升溫，大秦線即將恢復，疊加現貨需求偏弱和貿易商盈利出貨和恐高心理影響，導致對市場看漲情緒較上周明顯降溫，港口市場部分煤種挺價情緒松動。盡管冬儲預期對煤價形成支撐，但持續上行的煤價反過來也會壓制下游采購意愿，部分終端對高價煤抵觸情緒逐步升溫，很多用戶保持觀望，等待煤價下跌再說。

短期市場大概率保持小幅回落走勢，煤價跌幅取決于貿易商拋貨數量，及下游采購情況;因此，需持續跟蹤主產區復產達產速度、大秦線運輸恢復進度及下游采購釋放情況。