這一波產地漲勢走到今天，速度已經快得有點不正常了。

三天漲了多少?榆神府橫42家漲、內蒙25家漲、降價的只有東梁1家——67:1。這不是"偏強運行"，這是產地單方面把價格往天上推。大砭窯三八塊破千到了1000、瑞豐中塊985、四門溝水洗面970，塊煤千元關口已經不是一個礦的事了，是一批礦集體突破。

港口這邊，CCI、CCTD、找煤網三線齊漲9到10塊，北港報價5500到了900-910區間。不過成交并沒有跟著報價走。實際成交5500在885/888，跟報價倒掛10-25塊，還是"有價無市"的老毛病。

庫存去化倒是真的猛。北港口徑三日凈降77萬噸到2302萬噸，8月初高點2673萬噸已經削了360多萬噸。環渤海八港2320萬噸。秦港從638降到611、曹妃甸從1226掉到1175、黃驊177縮到143，全線去庫。

但問題來了——庫存去這么快，真的是需求拉的嗎?不是。是供給端自己掐住了脖子。月底停減產、降雨封路、安監84號文高壓、大秦線天窗檢修，四重疊加把坑口可售量壓得死死的。發運成本倒掛60-80塊，貿易商虧著錢也不想發，捂貨惜售，低價貨源消失。

所以這輪漲的邏輯很清晰：成本端死命往上頂，供給端自己縮脖子，需求端其實沒怎么動。

剛剛，神華巴圖塔外購煤價9月1日起全面提價20元，南線激勵從8塊直接拉到18塊，巴圖塔以南+18、以北+20、神朔+16、朔黃+15。這等于告訴供應商："你盡管發，我多給你補18塊。"實質上是把大集團的采購成本錨往上抬了，對坑口形成明確的托底信號。

焦炭三輪提漲今天全面落地，濕熄+100、干熄+110，累計三輪漲了250-275塊。呂梁烏海煉焦煤同步漲100。原料煤鏈條全線拉滿，對動力煤的情緒傳導不用多說。

但別光看漲—— "恐高"信號已經在冒了。8/31神木兩礦競拍流標，東梁因為前期漲幅太大拉運不佳直接回調30-40塊，群里開始出現"馬上月初產能要釋放""這波差不多該消停了""落袋才能為安"的聲音。從67:1的普漲狂歡到兩礦流標，市場情緒正在從單邊看漲轉向高位分歧。

發改委要求煤礦電廠下周上報漲價原因，群內傳聞fgw要開線上會議討論價格。雖然未經證實，但這類消息出現在這個節點上，本身就說明市場對政策調控的預期在升溫。

一句話：產地還在沖，港口還在漲，但沖勁和漲速都在接近臨界點。本周大概率進入高位消化，追高風險大于機會。手上有的，該出就出;手上沒的，別急著搶。