大秦線秋檢啟動(dòng)后，北方港口庫(kù)存仍未明顯累積，節(jié)后煤價(jià)繼續(xù)上漲。近期產(chǎn)地價(jià)格回升、發(fā)運(yùn)倒掛加劇，使港口貨源補(bǔ)充受到制約;冬儲(chǔ)采購(gòu)逐步展開(kāi)，也為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

秋檢影響調(diào)入，港口累庫(kù)緩慢

截至10月12日，環(huán)渤海港口庫(kù)存2394.2萬(wàn)噸，較9月中旬變化不大，9月下旬以來(lái)基本在2350—2460萬(wàn)噸之間波動(dòng)。檢修前庫(kù)存未見(jiàn)明顯增加，檢修啟動(dòng)后調(diào)入回落，短期累庫(kù)仍有難度。大秦線日均發(fā)運(yùn)量由9月25日至10月6日的107.8萬(wàn)噸，降至10月7—11日的94.2萬(wàn)噸。10月以來(lái)，港口調(diào)入與調(diào)出總體接近，庫(kù)存增加有限。
 

近期環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存變化產(chǎn)地方面，近期陜西、蒙西供應(yīng)有所改善，山西整體保持平穩(wěn)，供應(yīng)回升力度仍有限。節(jié)后電廠補(bǔ)庫(kù)和化工等非電需求帶動(dòng)煤礦銷售，坑口價(jià)格隨之走強(qiáng)。10月12日，根據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，朔州、鄂爾多斯5500大卡及榆林5800大卡煤價(jià)較9月30日上漲20—30元/噸。產(chǎn)地價(jià)格上漲抬高了進(jìn)港成本。據(jù)近期市場(chǎng)調(diào)研，部分高卡煤發(fā)運(yùn)仍存在倒掛，貿(mào)易商輪庫(kù)困難，港口現(xiàn)貨補(bǔ)充受到制約，持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

中高卡庫(kù)存占比回落，節(jié)后價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)

根據(jù)CCTD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，港口總庫(kù)存變化不大，熱值結(jié)構(gòu)卻在持續(xù)調(diào)整。9月4日至10月9日，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和神華黃驊港三港樣本中，4900大卡及以上煤炭庫(kù)存合計(jì)減少約98萬(wàn)噸，占比由77.8%降至66.8%;低于4900大卡的庫(kù)存則有所增加。
 

三港樣本4900大卡及以上煤炭庫(kù)存占比冬儲(chǔ)需求逐步釋放，短期支撐仍在

終端采購(gòu)并非同步放量。內(nèi)陸電廠近期加快備煤，庫(kù)存雖有回升，但仍低于去年同期，供暖臨近還將帶來(lái)補(bǔ)庫(kù)需求。沿海電廠整體庫(kù)存相對(duì)寬裕，現(xiàn)貨采購(gòu)以剛需為主;部分區(qū)域庫(kù)存低于去年同期，后續(xù)仍有補(bǔ)庫(kù)空間。眼下，秋檢對(duì)調(diào)入的影響仍在，產(chǎn)地漲價(jià)又增加了港口補(bǔ)貨成本，疊加冬儲(chǔ)采購(gòu)，短期煤價(jià)仍有支撐，價(jià)格或延續(xù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。后續(xù)隨著檢修結(jié)束，若產(chǎn)地增量能夠轉(zhuǎn)化為實(shí)際到港、終端補(bǔ)庫(kù)逐步落實(shí)，漲勢(shì)可能放緩;在此之前，仍需觀察貨源補(bǔ)充的實(shí)際進(jìn)度。