主產地優質高卡煤貨源緊張，煤礦優先保障長協，對外現貨放量有限。港口貿易商報價保持堅挺，但電廠面對高價煤只保持剛需采購，不愿高價大量囤貨，買賣雙方價差較大，市場觀望氣氛濃厚。本周，港口煤價或繼續上漲，但下游需求跟進緩慢，隨著價格漲至高位，市場交易逐步轉向冷清。

晉陜蒙主產區雖有序推進煤礦復產工作，但受常態化安監管控、復產驗收流程約束，復產不等于達產，產能釋放節奏明顯不及市場預期，有效供給增量緩慢恢復。冬儲備貨的預期持續為坑口煤價形成底部支撐，但下游對當前高位煤價接受能力有限，煤價繼續上漲難度不小。目前，沿海電廠以長協履約保供為主，按需進行現貨補庫，采購規模有限;大秦線檢修即將結束，部分貿易商拿貨心態趨于謹慎，不敢高位追漲。下游電廠北上備貨意愿提升有限，市場貨盤成交不多，沿海煤炭運價缺乏上漲動力，存在階段性趨穩跡象。

大秦線集中修將在本周后半程結束，檢修期間，日發運量保持在90-100萬噸。調進低位，調出也不多，尤其在多次長時間封航的情況下，環渤海港庫存不降反升，但整體依然同比偏低。截止目前，環渤海港口存煤較大秦線檢修前增加了100萬噸，但市場可售貨源和部分貿易商手中資源不多。目前，政策穩供穩價導向明確，上級主管部門督導主產區煤礦有序復產，強化長協履約管控。上游供應偏緊格局存在邊際修復的可能，煤價后續走勢不確定性因素增加，市場觀望情緒升溫。與此同時，電廠整體庫存仍保有一定緩沖，前期已完成一輪集中補庫，后期電廠采購緊迫性將回落。

近期，保供會議密集召開，市場對復產預期升溫，上下游對市場暫時采取觀望態度，短期煤價上漲驅動乏力;預計本周，煤價漲勢趨緩。綜合分析，復產效果有待觀察，但價格高位，市場參與風險提高，貿易商囤貨待漲行為趨向謹慎。盡管本周煤價將延續漲勢，但階段性上漲空間或較為有限，而且價格越高、市場風險越大。

綜合分析，在供應端約束未根本緩解、冬儲采購逐步釋放的情況下，煤價大概率保持高位偏強運行。但下游對高價煤接受度羸弱，疊加政策保供持續推進，將限制價格上行空間。‌‌