本報告期(2026年9月16日至2026年9月22日)，環渤海動力煤價格指數報收于728元/噸，環比持平。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位77家，樣本數量303條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為945元/噸，長協綜合價格為704元/噸，現貨與長協的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個規格品價格全部持平。

分析認為，本周逐漸進入淡旺季轉換期，疊加穩產穩供政策出臺，市場供給修復預期升溫，但實際產能釋放存在時滯，因此市場供需整體博弈升級，產地、港口各環節價格僵持、漲跌互現，煤種結構性分化顯著，本期環渤海動力煤價格指數持平。

一、保供預期形成多空博弈，貨源依舊呈現結構性偏緊。主產區穩產穩供政策明確保供，但并未全面放開增產，新增產能需履行審批評估流程，短期產量難以快速釋放，而進口煤外盤報價雖有松動，卻難以形成大量補充。優質貨源緊平衡支撐價格底部，保供增產預期壓制上行高度，雙向力量博弈造成內貿煤炭市場僵持，價格漲跌互現。

二、總需求季節性偏弱，缺乏全面放量基礎。入秋后多數區域氣溫回落，風光水新能源出力提升，進一步擠壓火電消耗，疊加電廠機組集中檢修，火電負荷下行，電廠庫存處于合理區間，沿海八省庫存可用天數保持在15天左右，下游電廠對高價市場煤抵觸明顯，整體需求缺乏放量基礎，難以帶動行情持續走強。

三、搶運推升調入，成本倒掛制約貨源流通性。為應對大秦線秋季檢修，鐵路前置搶運，港口調入增加，帶動港口庫存小幅壘庫，截至9月23日，環渤海九港庫存較月內低點上漲約100萬噸，但坑口至港口發運成本倒掛持續，集港成本高企對現貨價格形成底部支撐，庫存修復與流通性不足共同放大當前市場博弈格局。

綜合來看，保供預期及高煤價壓制向上空間，部分貿易商選擇節前出貨，打壓追漲情緒，而安監減產及集港成本倒掛及依然對價格形成底部支撐，短期動力煤延續高位震蕩，博弈僵持的格局。后續重點跟蹤煤礦實際復產落地、電廠日耗變化、大秦線檢修前后港口庫存及到貨情況。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2026年9月16日至2026年9月22日)，沿海煤炭運價指數整體上行。截至2026年9月22日，運價指數報收898.89點，與9月15日相比上行119.68點，漲幅15.36%。

具體到部分主要船型和航線，2026年9月22日與9月15日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報42.6元/噸，環比上行3.0元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報32.4元/噸，環比上行8.2元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報33.4元/噸，環比上行6.9元/噸。