陸運煤：口岸通關車輛與蒙煤進口量相關性強，預計7 月蒙煤進口量環比-11%我國進口煤來源國構成中，陸運煤主要來自蒙古。根據煤炭資源網和海關總署數據，2022 年下半年以來，我國從甘其毛都、滿都拉和策克等主要口岸進口蒙煤的高頻通關車輛數據，與蒙煤實際進口量數據擬合度高。

2026 年前6 月各口岸(甘其毛都、滿都拉和策克)合計通關車輛37.7 萬車，同比+70%，而我國從蒙古進口煤炭總量5982 萬噸，同比+61%，其中6 月各口岸合計通關車輛6.6 萬車，環比+5%，同比+81%,而蒙煤進口量1056 萬噸，環比+7%，同比+62%。

2026 年7 月，各口岸合計通關車輛5.9 萬車，假設延續2026 年6 月各口岸通關車輛和蒙煤進口量的比值關系，推算今年7 月蒙煤進口量在941 萬噸，環比-11%，同比+35%。

海運煤：船運數據和實際進口量擬合度高，預計7 月進口量環比+3%根據海關總署和路透數據，全球發往中國的高頻船運數據中，船到岸和船發運數據變化趨勢總體是一致的，其中船發運稍領先于船到岸數據，主要受船運時間間隔影響。全球發往中國海運煤的高頻船運數據和實際海運煤進口量(總煤炭進口量扣除蒙煤進口量)數據擬合度高。

今年前6 月全球發往中國的海運煤的船到岸量為1.39 億噸，同比-7%，而我國海運煤進口量1.66 億噸，同比-10%。

今年7 月，我國煤炭進口量4273 萬噸，同比+20%，環比持平。考慮到前文測算7 月蒙煤進口量約941 萬噸，預計7 月海運煤進口量3332 萬噸，同比+16%，環比+3%。

總體情況：上半年不同煤種進口量表現分化，下半年預計趨勢延續，總體進口量總體維持平穩

2026 年上半年我國煤炭進口量合計2.25 億噸，同比+1.7%，其中動力煤進口量1.59 億噸，同比-6.2%，而煉焦煤進口量6688 萬噸，同比+26.6%。不同煤種表現分化，動力煤進口同比減量主要來自俄羅斯和澳大利亞，而煉焦煤進口同比增量主要來自蒙古。考慮到印尼產量配額和DMO 政策執行趨嚴，同時由于去年下半年進口量基數較高，預計下半年進口量同比難有明顯增長，煤種表現分化的趨勢延續。

風險提示

印尼煤炭產量配額和出口關稅政策還未完全落地，高頻數據與實際進口量的比值出現異常波動，導致推算進口量和實際進口量之間出現偏差等。