本報告期(2026年9月30日至2026年10月13日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于743元/噸，環(huán)比上行15元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位77家，樣本數(shù)量331條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為982元/噸，長協(xié)綜合價格為717元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部上漲，漲幅在15-20元/噸。

本周期，在主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)恢復(fù)緩慢、冬儲備貨預(yù)期以及港口貨源結(jié)構(gòu)性問題等因素助推下，沿海煤炭市場呈現(xiàn)階段性上漲行情。同時10月長協(xié)煤價格出現(xiàn)明顯上漲，共同支撐煤價重心大幅上移，本周期環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)漲幅擴大。

一、供應(yīng)端恢復(fù)緩慢，坑口至港口環(huán)節(jié)貨源供應(yīng)偏緊。主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)形勢保持嚴格，煤礦復(fù)產(chǎn)達產(chǎn)進度緩慢，產(chǎn)能釋放仍受到制約，上游煤礦優(yōu)先兌現(xiàn)長協(xié)貨盤，市場可售貨源持續(xù)偏緊，坑口煤價整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢，貨源集港發(fā)運成本持續(xù)抬升，為港口市場煤價形成剛性底部支撐。同時在大秦線秋季集中修期間日均運量降至僅95萬噸上下水平，截至10月14日，環(huán)渤海港口庫存降至2370萬噸水平，較大秦線檢修前降低30萬噸，港口庫存難以有效累積，支撐價格偏強運行。

二、終端對現(xiàn)貨采購增量有限，市場交投冷清。電煤消費進入傳統(tǒng)淡季，疊加雙節(jié)假期期間工業(yè)用電負荷下降，沿海八省電廠日耗呈現(xiàn)明顯回落態(tài)勢，整體電煤庫存有所積累，存煤可用天數(shù)被動回升至17-18天水平。同時，當前港口市場煤價已漲至階段性高位，遠超多數(shù)電廠盈虧平衡點，終端對高價煤抵觸情緒較強，化工等非電終端也僅維持小單剛需采購，北上備貨拉運意愿明顯降溫，市場實際成交持續(xù)低迷，煤價上行缺乏需求端配合。

三、政策端推動穩(wěn)供穩(wěn)價，市場恐高情緒發(fā)酵。隨著煤價持續(xù)走高，政策層面穩(wěn)供穩(wěn)價導(dǎo)向明確，持續(xù)督導(dǎo)主產(chǎn)區(qū)煤礦有序復(fù)產(chǎn)、強化長協(xié)履約監(jiān)管，上游供應(yīng)偏緊格局預(yù)期修復(fù)。同時現(xiàn)貨成交持續(xù)低迷，市場對本輪上漲的持續(xù)性分歧加大，恐高情緒逐步發(fā)酵，貨主挺價惜售和止盈出貨心態(tài)并存，多空博弈形勢下，對漲勢可持續(xù)性的質(zhì)疑升溫。

整體來看，供應(yīng)偏緊格局以及對冬儲需求釋放預(yù)期等將對煤價底部形成支撐，預(yù)計短期市場將延續(xù)偏強行情，但終端盈利約束、政策穩(wěn)供預(yù)期以及市場恐高情緒等將共同壓制市場上行高度。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2026年9月30日至2026年10月13日)，沿海煤炭運價指數(shù)先抑后揚，較節(jié)前基本平穩(wěn)。截至2026年10月13日，運價指數(shù)報收829.72點，與9月29日相比上行1.81點，漲幅0.22%。

具體到部分主要船型和航線，2026年10月13日與9月29日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報39.6元/噸，環(huán)比上行0.8元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報27.4元/噸，環(huán)比上行0.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報29.4元/噸，環(huán)比上行0.2元/噸。