環渤海港口市場情緒平穩，成交冷清。上游煤礦價格高位維穩，受發運成本支撐，貿易商報價堅挺，而在政策調控預期下觀望情緒濃厚，下游不急于采購。上周，政策端連續發文增產保供，后期政策落地效果如何，還需進一步關注，價格走勢不明朗。

鄂爾多斯坑口煤價穩中偏強運行，雖政策允許合規礦井按核定產能組織生產，市場對后續供應釋放抱有期待，但安監檢查仍在執行，產量釋放不會立刻落地。山西省煤礦正在快速推進復產，但走完驗收流程、大量放出產量的時間基本在10月份之后，目前主要復產的是前期停產并通過驗收的煤礦，區域內資源緊張的狀況正逐步緩解。

本周，環渤海港口市場穩中偏強運行。主產區市場漲跌互現，冶金、化工等非電行業補庫需求良好，疊加節前部分站臺大戶備貨，大部分優質煤礦銷售順暢，煤價小幅上漲，但部分中小貿易商觀望增多，少數漲幅較快的煤礦，市場接受度下降，價格回調。上周至今，節前部分下游需求釋放，促使煤價止跌反彈;此外，隨著坑口價格再度走強，港口發運倒掛幅度有所加大，貿易商低價拋貨意愿明顯降低，部分優質稀缺資源試探性漲價。但是下游需求仍較弱，市場詢單偏少，終端用戶對高價市場煤抵觸情緒依然存在;詢盤雖有增加，但壓價還盤仍很普遍，實際成交改善有限。上級主管部門保供文件出臺后，港口市場看漲預期有所收斂，很多貿易商著急出貨。

目前，華南及福建等地高溫延續，而江浙滬等地氣溫也有所回升，電廠日耗拉高至217萬噸，相當于旺季最高點的90%，對電廠日耗形成一定支撐;且未來一周，高溫影響區域呈現擴大趨勢。水電站來水略有增加，但豐水期已過，對火電的替代作用正在趨勢性減弱。進口煤價格高位，國內煤資源仍未放量，電廠淡季補庫速度不理想，庫存處于安全區間。雙節前，補庫需求尚未大量釋放，電廠采購仍以兌現長協和消耗自有庫存為主。

綜合分析，上游煤礦產量釋放有限，已有煤礦完成任務而縮減產能，主產區價格保持堅挺。鐵路運量持續維持中位水平，環渤海港口庫存補充緩慢。臨近兩節，貿易商對下游節前補庫預期升溫，港口煤價易漲難跌。但政策出臺后，下游用戶對市場保持觀望，且對價格接受程度不足，節前補庫需求還有待觀察，價格上漲強度有限。