9月18日，科陸電子披露一件起因于2018年違規(guī)擔(dān)保的案件。該擔(dān)保事項(xiàng)系時(shí)任實(shí)控人越權(quán)操作，未經(jīng)科陸電子董事會(huì)、股東大會(huì)審議，亦未履行信息披露義務(wù)，公司檔案中無案涉擔(dān)保文件。根據(jù)最高法擔(dān)保制度解釋第九條，上市公司擔(dān)保合同未經(jīng)公開披露的，對公司不發(fā)生效力，加之該事項(xiàng)已遠(yuǎn)超訴訟時(shí)效，科陸電子可以依法向法院主張不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任或者賠償責(zé)任。

需要看到的是，這起案件本質(zhì)上是特定歷史階段的遺留事項(xiàng)。比起案件本身，更值得關(guān)注的是：近年來，隨著控股股東變更，這家老牌能源企業(yè)正在發(fā)生怎樣的變化。

治理沿革：從國資規(guī)范治理到市場化管理賦能

回溯科陸電子的控股股東變更歷程，可以看到一條清晰的治理升級路徑。

該擔(dān)保事項(xiàng)發(fā)生在2018年。此后科陸電子先后經(jīng)歷深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司控股、美的集團(tuán)控股階段。2021年，深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司成為科陸電子控股股東。作為深圳市屬國資運(yùn)營平臺(tái)，深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司在控股期間推動(dòng)科陸電子規(guī)范化、制度化建設(shè)持續(xù)改善，科陸電子治理效能進(jìn)一步提升。

2023年，美的集團(tuán)入主后，科陸電子立足原有治理基礎(chǔ)，引入先進(jìn)管理理念，圍繞組織架構(gòu)、管理流程、內(nèi)控風(fēng)控、供應(yīng)鏈管理開展系統(tǒng)性提升優(yōu)化，強(qiáng)化流程、制度、數(shù)據(jù)對經(jīng)營決策的支撐作用。

大股東加碼：定增有序推進(jìn)，戰(zhàn)略定位明確

2026年6月，美的集團(tuán)在年度股東大會(huì)上明確提出，未來5年新能源業(yè)務(wù)板塊沖擊500億元營收的目標(biāo)。

2026年7月，科陸電子發(fā)布定增預(yù)案，擬向控股股東美的集團(tuán)非公開發(fā)行股份。目前定增事項(xiàng)正在有序推進(jìn)中，完成后將有助于優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。在行業(yè)普遍面臨現(xiàn)金流壓力的當(dāng)下，控股股東以真金白銀注資，釋放的是“長期持有、堅(jiān)定賦能”的信號。

儲(chǔ)能主業(yè)：技術(shù)、產(chǎn)能、市場地位穩(wěn)步推進(jìn)

技術(shù)層面，科陸電子已實(shí)現(xiàn)PCS、BMS、EMS等儲(chǔ)能系統(tǒng)控制核心單元的全面自研自產(chǎn)，具備整站解決方案服務(wù)能力。2026年上半年研發(fā)投入1.68億元，占營業(yè)收入7.69%;截至2026年6月，累計(jì)獲得專利1,676件?？脐戨娮油瓿?000V PCS關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，電芯級DC-DC主動(dòng)均衡技術(shù)已實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目應(yīng)用，面向海外大型儲(chǔ)能場景的Aqua-C3.0 Ultra液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)完成研發(fā)。

市場地位方面，科陸電子持續(xù)上榜彭博新能源財(cái)經(jīng)(BNEF)Tier 1一級儲(chǔ)能廠商榜單，并躋身CNESA 2025年度全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量前十。

產(chǎn)能方面，宜春儲(chǔ)能基地年產(chǎn)能已達(dá)15GWh，印尼基地已具備本地化生產(chǎn)條件。此外，科陸電子控股子公司蘇州科陸東自電氣有限公司智能電氣總部基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目近日已獲董事會(huì)審議通過，將聚焦高端電力裝備研發(fā)、智造與全球出口。

在資產(chǎn)處置方面，科陸電子智慧能源產(chǎn)業(yè)園部分資產(chǎn)出售事項(xiàng)已經(jīng)董事會(huì)、股東會(huì)審議通過。目前科陸電子正積極推進(jìn)相關(guān)資產(chǎn)交割工作，本次資產(chǎn)出售回籠所得款項(xiàng)將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及主營業(yè)務(wù)投入。

從“入主”到“全方位賦能”再到“定增”，美的集團(tuán)對科陸電子的支持是一以貫之的，而非短期財(cái)務(wù)操作。歷史遺留問題正在依法處理，科陸電子治理體系持續(xù)優(yōu)化，儲(chǔ)能主業(yè)有序推進(jìn)。相信對于關(guān)注科陸電子長期價(jià)值的投資者而言，這些變化或許比短期業(yè)績波動(dòng)更值得關(guān)注。