本報告期(2026年8月26日至2026年9月1日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于720元/噸，環(huán)比上行3元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量302條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為894元/噸，長協(xié)綜合價格為701元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部上漲，漲幅均為5元/噸。

本周期，受主產(chǎn)區(qū)降雨、月末煤礦集中檢修等影響，煤炭市場整體供應(yīng)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢，且坑口成本持續(xù)向沿海傳導(dǎo)，帶動市場情緒普遍看漲，本期環(huán)渤海動力煤綜合平均價格上漲。

一、主產(chǎn)區(qū)供給收緊帶動煤價上漲。晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)遭遇強(qiáng)降雨，造成部分露天煤礦停產(chǎn)，井工礦同步落實安全管控，疊加月末煤礦產(chǎn)能任務(wù)完成開展集中檢修，市場有效供給顯著收縮。而化工、冶金剛需以及站臺貿(mào)易商囤貨補(bǔ)庫需求集中釋放，助推產(chǎn)地煤價漲幅逐漸擴(kuò)大。

二、集港偏弱港口庫存持續(xù)下行。產(chǎn)地煤價大幅上漲推高到港成本，到港發(fā)運(yùn)普遍陷入倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性下降，疊加礦區(qū)降雨影響，周期內(nèi)大秦線運(yùn)量連續(xù)九日不足100萬噸，貨源集港效率明顯轉(zhuǎn)差，截至9月2日，環(huán)渤海九港庫存2382.5萬噸，月累計下降近 400 萬噸。

三、迎峰度夏步入尾聲，電煤剛需邊際轉(zhuǎn)弱。迎峰度夏逐步接近尾聲，截至8月31日，沿海八省電廠日耗216.5萬噸，周環(huán)比下降 21.4 萬噸，存煤可用天數(shù)回升至16天以上。多數(shù)電廠優(yōu)先拉運(yùn)長協(xié)貨源，非電終端需求雖然相對韌性，但終端用戶整體對高價貨源成交跟進(jìn)乏力，難以形成有效的規(guī)模增量。

整體來看，本周期供給收縮、港口庫存回落構(gòu)成市場核心利好，帶動產(chǎn)地和沿海煤價加速上行，但下游日耗回落、需求跟進(jìn)不足、高價抑制實際采購等因素將限制煤價上漲空間。短期煤價具備較強(qiáng)支撐，易漲難跌，后續(xù)行情拐點需關(guān)注主產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度、大秦線集港恢復(fù)情況、下游實際采購力度以及港口庫存變動情況。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2026年8月26日至2026年9月2日)，沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)繼續(xù)下行。截至2026年9月1日，運(yùn)價指數(shù)報收962.01點，與8月25日相比下行49.67點，降幅4.91%。

具體到部分主要船型和航線，2026年9月1日與8月25日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報50.4元/噸，環(huán)比下行3.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報34.6元/噸，環(huán)比下行2.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報36.5元/噸，環(huán)比下行1.8元/噸。