據(jù)CNBC 印度尼西亞頻道10月7日發(fā)布的信息，由于供應(yīng)方面的問題導(dǎo)致煤價上漲勢不可擋，近一周來國際市場動力煤價格持續(xù)上漲，并已突破每噸150美元。

路孚特(Refinitiv)數(shù)據(jù)顯示，2026年10月6日(星期二)交易日，全球動力煤基準(zhǔn)洲際交易所(ICE)紐卡斯?fàn)杽恿γ浩谪洿卧碌狡诮桓畹暮霞s交易價格收于每噸152.95美元，環(huán)比前一交易日上漲1.3%，且已是連續(xù)五個交易日上漲，價格漲幅累計達(dá)4.5%，也是自2024年10月以來24個月來的最高水平。

若按煤炭周度平均價格來看，當(dāng)周價格已升至152.20美元/噸，在過去的四周內(nèi)，煤炭價格上漲了1.52%;在過去的12個月內(nèi)，已累計上漲43.2%。

煤炭價格的上漲主要是由印度尼西亞煤炭出口供應(yīng)減少以及印度和歐洲的需求上升引發(fā)的供需失衡所導(dǎo)致的。

印尼煤炭出口大幅下降

印尼統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年前8個月，印尼的煤炭出口總量下降了9.3%，降至2.277億噸(不含褐煤)。這一出口下降情況，主要受到政府生產(chǎn)配額、政策不確定性以及強厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致的運輸中斷的疊加影響。

印尼煤炭出口供應(yīng)的危機，已傳導(dǎo)到開始威脅印度的電力行業(yè)。目前印度國內(nèi)燃煤發(fā)電廠(PLTU)庫存處于關(guān)鍵臨界狀態(tài)的數(shù)量已從上周的73臺增加到81臺。據(jù)《印度快報》10月3日的報道，印度燃煤發(fā)電廠的煤炭庫存從4月初的5490萬噸降至9月底的1860萬噸，期間下降了66%，與去年同期相比也大幅下降了23%。

這種情況恰好發(fā)生在印度電力需求持續(xù)飆升，而煤炭供應(yīng)卻又不能滿足發(fā)電廠所需之際。印度煤炭部的數(shù)據(jù)顯示， 2026年10月1日至3日期間，印度國有煤炭公司平均每天僅向電廠運送約181萬噸煤炭，遠(yuǎn)低于裝機容量約為207吉瓦(GW)的176座燃煤發(fā)電廠每天約295萬噸的需求。截至10月5日，發(fā)電廠的煤炭庫存已降至1822萬噸，較前一周又下降了3.8%。

印度近期電力需求激增

由于印度用電量急劇增加，電力供應(yīng)壓力日益增大。旁遮普邦、哈里亞納邦、馬哈拉施特拉邦和北方邦等多個邦都面臨電力需求大增的局勢。

同時，水力發(fā)電下降也成為一個問題。9月份印度水力發(fā)電量下降了約12%。這種情況使得燃煤發(fā)電廠必須加緊運轉(zhuǎn)，特別是為了滿足夜間高峰時段的用電需求。

7月至9月，印度電力消耗量約為5020億千瓦小時，較去年同期增長11.5%。其中，9月電力消耗量約為1620億千瓦小時，同比增長11%。

電力需求的增加也推高了電價。印度日前市場(Day-Ahead Market)的平均價格達(dá)到每千瓦小時7.3盧比，同比上漲105%。而實時市場(Real-Time Market)的價格達(dá)到每千瓦小時6.9盧比，暴漲108%。

實際上，當(dāng)前電廠主要問題并不在于煤炭供應(yīng)，而是在于煤炭收貨與消耗之間的不平衡。2026-2027財年4月至8月期間，發(fā)電廠煤炭的接收量增長了3.3%。然而，同期煤炭消耗增長得快得多，增長幅度達(dá)到9.2%，8月當(dāng)月增長了12.5%。

這種壓力更體現(xiàn)在9月份印度的電力缺口上，達(dá)到了約5.6億千瓦小時，為過去兩到三年來的最大缺口。

印度政府也已著手采取緊急措施。能源部命令100多家自備燃煤發(fā)電廠在年底前要以最大產(chǎn)能運行，以應(yīng)對電力需求的激增。該指令涵蓋了112座裝機容量至少為50兆瓦的發(fā)電廠，為鋁、鋼鐵、水泥和煉油廠等工業(yè)提供電力。

印度開始尋找替代煤炭供應(yīng)

庫存危機已促使印度最大的電力公司—印度國有電力公司(NTPC)，增加從私營礦業(yè)公司購買煤炭。路透社報道，由于電力生產(chǎn)增加以及大雨后煤炭供應(yīng)中斷，NTPC的煤炭庫存從4月份的約1800萬噸降至僅550萬噸。NTPC計劃從私人渠道購買多達(dá)1500萬噸煤炭，并利用約5000萬噸來自其自有煤礦的煤炭。

目前，約47%的印度發(fā)電廠煤炭庫存僅夠使用不到四天。NTPC預(yù)計，2026/2027財年煤炭消耗量可能接近3億噸。

另外，印度電廠煤炭供需的失衡情況也可能為煤炭進(jìn)口打開更大的空間。Kpler 預(yù)計，由于國內(nèi)供應(yīng)面臨壓力而電力需求不斷增加，印度將從 2026 年第四季度開始再次增加從海運煤炭市場采購動力煤。

這對全球煤炭市場，包括印度尼西亞都是一個重要消息。如果印度發(fā)電廠增加從國際煤炭市場采購，對中低熱值煤炭的需求就可能隨之增加。

另一方面，印度面臨著一系列相當(dāng)復(fù)雜的問題：電力消費不斷增加，水電產(chǎn)量卻在下降，國內(nèi)煤炭供應(yīng)卻受到限制，而燃煤發(fā)電廠仍然是印度電力系統(tǒng)的支柱。

國際能源署(IEA)估計，由于受厄爾尼諾現(xiàn)象影響的降溫需求增加，印度發(fā)電廠的煤炭消耗量將在2026年增長4.2%，全年煤炭需求將達(dá)約13.53億噸。

歐洲高昂的天然氣價格使燃煤發(fā)電重新回歸參與能源平衡

路透社報道，隨著天然氣價格升至80歐元/兆瓦時以上，燃煤電廠的平均成本已低于燃?xì)怆姀S。分析師估計，在未來六個月內(nèi)，歐洲燃煤發(fā)電量可能增加約25%，以抵消燃?xì)獍l(fā)電量的大幅下降。

原因在于，由于霍爾木茲海峽的液化天然氣(LNG)供應(yīng)中斷，導(dǎo)致天然氣短缺。但更重要的是另一件事：歐洲已經(jīng)沒有了以往的煤電儲備容量。

在能源轉(zhuǎn)型以來的多年間，煤炭發(fā)電能力已大量退役。因此，目前的“燃料切換”存在嚴(yán)格的物理極限。

德國的例子尤為典型。根據(jù)Veyt的數(shù)據(jù)，2026年第四季度，該國煤炭發(fā)電量可能接近現(xiàn)有電廠群的實際最大值。大部分可用儲備已不再受經(jīng)濟因素限制，而是受限于電廠的技術(shù)可用性。由此得出重要結(jié)論：即使天然氣價格達(dá)到100歐元/兆瓦時，也不意味著會自動大規(guī)模轉(zhuǎn)向使用煤炭。

然而，目前的失衡可能并非短期現(xiàn)象。根據(jù)Veyt的評估，煤炭在2027年全年，甚至可能持續(xù)到2028年3月，仍能保持比天然氣更低的電力生產(chǎn)成本。 因此，天然氣價格的下一次上漲可能不會導(dǎo)致煤炭發(fā)電量的相應(yīng)增加。相反，它可能會更直接地反映在電力價格及其波動性上。

而目前，據(jù)報道的消息，由于河流水位降至歷史最低點，在持續(xù)的物流中斷的背景下，德國發(fā)電廠的煤炭庫存已開始告急。