上級主管部門推動煤礦復產達產相關政策逐步落地，合規礦井有序組織生產，市場對于后期產地貨源釋放、供給增量存在預期，但安監約束仍在，產量完全釋放尚需時間，短期優質資源依舊偏緊。本周，山西停產煤礦復產驗收工作持續推進，同時從產地發往港口的運量增加，產地有支撐，市場相對平穩運行。鄂爾多斯坑口煤價穩中偏弱，性價比煤礦出貨保持良好，價格穩中有漲;出貨放緩煤礦數量增加，個別礦為刺激拉運小幅降價。

環渤海港口方面，貿易商捂貨惜售心態凸顯，市場流通的低價現貨貨源稀缺，下游多為零星剛需采購，整體成交并未明顯放量。當前終端電廠日耗進入季節性回落區間，電力保供主要依靠長協煤托底，現貨采購整體保持克制。雙節臨近疊加大秦線秋季檢修開啟，節前補庫預期成為現階段市場轉好的主要驅動力，環渤海港口調入、調出雙雙回暖，呈現階段性供需雙好的運行特征。

政策這頭，一腳給油，一腳踩剎車。上級主管部門要求做好煤炭安全穩產穩供，在確保安全前提下推進煤礦復產達產，加快聯合試運轉驗收，推動產量平穩回升;同時明確復工復產不能“一哄而上”，有重大隱患的堅決停產整頓、整改不到位嚴禁復產。要產量，但不要帶血的產量。文件也給超能力生產的礦開了道口子，經安全評估和省政府同意的，年底前可按核定能力的1/12補量，只是手續長，短期放不出來。兩頭拉扯，鐵路在補量，日耗也沒塌，煤炭供需雙好。為確保秋檢之前及檢修期間裝船，大秦線全力增量補欠，日發運推高到110—120萬噸，港口調入改善。但由于發運倒掛沒得到根本扭轉，優質現貨結構性偏緊并未解決。需求比想象中扛得住，“迎峰度夏”雖已接近尾聲，但華南地區再次回到33攝氏度、華東地區也在31度附近，沿海八省電廠日耗拉高至240萬噸，接近夏季最高點(250萬噸)。

盡管華東、華南地區仍有部分地區被高溫覆蓋，但平均氣溫相比夏季最高峰偏低3-5攝氏度，工業需求與居民用電需求改善有限，沿海電廠日耗雖高，但庫存仍處安全區間。值得注意的是，上游供煤情況同樣不佳，坑口及港口到貨量均偏低，港口還在緩慢去庫。整體來看，電廠采購仍以兌現長協為主，市場煤采購規模有限，基本按需拿貨。后期關注電廠日耗變化及冬儲采購節奏。