過去幾年，大量光伏企業宣布將在美國建設新的制造工廠。然而，最新數據顯示，這些光伏項目大部分都沒有融資，根本無法開工建設。

這是來自光伏行業媒體PV magazine全球制造分析主管Finlay Colville發布的最新分析，報告指出，美國過去12至18個月宣布、計劃在2027年投入資金的光伏制造擴產項目中，超過70%尚未獲得融資或已經陷入停滯。

更值得關注的是，美國光伏制造業的資本開支已經開始降溫。

根據分析，美國光伏制造業2024年的資本支出接近40億美元，2026年預計約為30億美元，而2027年的投資規模可能進一步下降。

美國光伏制造業的擴張，為什么突然慢了下來?

首先，宣布建廠和真正拿錢建廠，完全是兩回事。

自美國《通脹削減法案》(IRA)出臺以來，稅收抵免、關稅保護和本土制造政策吸引了大量企業宣布在美國建設光伏工廠。

但建廠需要的不只是政策支持，更需要實實在在的資金。稅收抵免并不能自動解決企業前期建設資金不足的問題。

如果企業沒有足夠的自有資金，又無法獲得銀行貸款或外部投資，即使宣布了再大的擴產計劃，也可能遲遲無法開工。此外企業還需要考慮未來的組件價格、產能利用率、政策變化以及長期訂單情況。項目開工更是遙遙無期。

其次，美國光伏制造業的投資，仍然高度依賴少數大型企業。

報告指出，美國光伏產業在2024年的投資高峰主要由兩家企業撐起來。其中超過一半來自 First Solar 和Qcells。這兩家公司當年集中投入大量資金，使2024年的投資規模顯得格外突出。

但2024年的高峰并不代表美國所有光伏制造企業都在同步擴大投資，而是少數大型企業集中建設工廠造成的結果。

如果兩家企業的投資分散到2023年或2025年，2024年的資本支出峰值就不會那么明顯。

最主要的是，美國缺少新的十億美元級投資者。除了First Solar和Qcells，美國光伏制造業目前沒有其他企業能夠穩定地每年投入十億美元級別資金。

雖然近年來美國涉及光伏制造投資的工廠數量已經超過60座，但2025年、2026年和2027年的總體資本支出仍低于2024年。這說明，美國光伏制造業雖然不斷出現新的工廠計劃，但大規模資本投入仍高度依賴少數企業。

不過報告指出，影響美國下一輪光伏制造投資的最大變數，可能是特斯拉。特斯拉究竟何時啟動大規模資本投入，將直接影響2027年美國光伏制造業的整體投資預測。

如果特斯拉的相關項目進入集中建設和設備采購階段，美國光伏制造業資本開支可能出現明顯變化。

但如果項目推進緩慢，2027年的投資規模就可能繼續低于此前預期。所以特斯拉何時才會真正開始支出?它計劃將中國產設備存放在倉庫多久?等問題都會影響未來美國光伏產業。