節后，安監高壓壓制產地供給，大秦線檢修收緊鐵路發運，疆煤補充有限，蒙煤調入不足，港口去庫加快。市場利好多于利空，煤價能否再次出現跳漲?我們拭目以待。

新增保供政策暫未加碼，短期供需矛盾突出。節后，北方冬儲補庫需求釋放，南方電廠日耗略有恢復。若終端派船增多、港口庫存回落、貿易商挺價惜售，三者共振，動力煤現貨價有跳漲可能。

煤價要漲多久，漲多高?需關注以下問題：首先，保供政策的效果。節前，上級主管部門專題部署疆煤外運，分類推進停產煤礦復產達產，適時釋放煤炭產能儲備，供給改善的預期在明顯升溫。貿易商、站臺及煤場等采購謹慎，部分煤礦銷售一般，產地煤價漲跌互現，蓄勢待發。

其次，終端消費的表現。節前，南方氣溫突然轉熱，沿海八省電廠日耗一度拉高至240萬噸。但節后處于電煤消費淡季，電廠日耗急劇回落，部分電廠展開機組檢修;同時，在長協保障下，對市場煤的采購規模有限。非電方面，雖處于“銀十”旺季，但基建、地產基本面偏弱，水泥、鋼材等品種產量并無亮點，非電行業用煤難有明顯增量。

再次，流通環節出貨節奏。隨著遠期供給改善的確定性上升，市場對遠期價格的預期有所下調，部分市場參與者不看好四季度行情;因此，流通環節逢高出貨、落袋為安的意愿提升，部分貿易商甚至不敢輕易囤煤備貨。但在發運倒掛，及大秦線秋檢、冬儲備貨需求啟動等因素支撐下，貿易商低價拋貨也不現實。

隨著時間的推移，復產分批進行，保供政策逐步落地實施。長假過后，供給增量將主要來自安全條件好的國有大礦和優質產能，但整改驗收、核增產能落地均需時間，保供政策對供應端的影響仍需時間驗證，能否從根本上扭轉供應偏緊局面尚待觀察。節前，政策出臺抑制了市場漲價情緒;節日期間，上下游雙雙休眠。節后，增量以國有大礦為主，產量恢復至歷史高位的可能性不大。長期來看，政策重在穩預期，預計11、12月份，煤炭市場供需逐漸轉為平衡。

綜合分析，十月份，市場供需偏緊狀態將逐步緩解，煤價先漲后穩的可能性較大，重點關注主產區產量提升節奏、鐵路檢修進度、冬儲備貨釋放以及進口煤到貨情況。‌‌‌‌