在需求逐步進入淡季、煤價已處高位的背景下，港口動力煤價格漲勢趨緩，自本周初出現階段性回調。不過，隨著產地價格再度上漲以及節前補庫預期升溫，市場情緒有所改善。今日，CCTD環渤海動力煤現貨參考價中，5500大卡收于977元/噸，環比下跌1元/噸;5000大卡和4500大卡分別收于882、798元/噸，均與昨日持平。

供應有望邊際改善，但恢復仍需時間

近期主產地煤礦復產復工有所推進，供應存在邊際改善預期。山西省能源局9月13日召開電煤保供工作推進會，要求統籌安全與生產，全力保障電煤穩定供應。 CCTD數據顯示，9月中旬以來大秦線日均發運量111.7萬噸/天，較9月上旬的95.3萬噸和8月下旬的92.4萬噸明顯增加。

不過，國家統計局數據顯示8月份全國原煤產量3.62億噸，同比下降7.7%，雖環比增長5.42%;但前8月累計產量30.64億噸，同比下降3.3%，前期累計形成的供應減量依然顯著。

隨著假期臨近，產地拉運有所增加，坑口價格重新上漲。在成本支撐及貨源偏緊的情況下，貿易商低價出貨意愿減弱，部分資源出現惜售，上游報價趨于堅挺。

節前拉運改善，現貨需求仍偏弱

前期隨著煤價高位回調，下游拉運有所增加，疊加節前補庫，需求進一步釋放。本周環渤海港口日均調出量達到180萬噸，較前期明顯改善。

不過，目前終端仍以積極拉運長協資源為主，即期現貨采購相對謹慎，對高價現貨接受度偏低，詢價增加但壓價還盤仍較普遍，實際成交改善有限。與此同時，進口煤價格優勢拉大，對內貿現貨需求形成一定分流。

供需博弈延續，煤價或再度上漲

整體來看，當前供應雖有改善預期，但產量恢復緩慢;需求端則受節前補庫帶動有所好轉，但現貨需求對煤價推動力有限，市場仍處于供需博弈之中。后續價格表現仍取決于產量的恢復情況。