日前，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會最新一期多晶硅價格數據再度 “交白卷”—— 當周國內多晶硅無訂單成交，主流企業(yè)維持暫停報價狀態(tài)。這是繼 8 月 5 日之后，多晶硅市場連續(xù)第二周處于零成交、無報價的凍結狀態(tài)。

觸發(fā)這場 “凍結” 的，不是需求塌方，也不是突發(fā)性斷供，而是 7 月下旬以來一套組合拳，把光伏行業(yè)推入了 “價格重構過渡期”：7 月 27 日中國光伏行業(yè)協(xié)會牽頭發(fā)布《光伏行業(yè)成本核算模型通則》(團體標準);7 月 31 日市場監(jiān)管總局在江蘇鹽城召開光伏行業(yè)價格合規(guī)指導會;8 月 6 日，通威、協(xié)鑫、大全、新特、亞洲硅業(yè)、東方希望、麗豪、戈恩斯八家多晶硅龍頭在上海簽署《反內卷倡議書》，承諾所有產品售價不得低于依據《通則》核算的完全成本。

顯然，光伏全行業(yè)正步入一個價格重構的過渡期。

停擺的市場，漲價的預期

多晶硅市場當前的 “停擺” 狀態(tài)，實則是行業(yè)在政策強監(jiān)管與基本面過剩雙重壓力下的必然選擇。據硅業(yè)分會統(tǒng)計，2026 年 7 月國內多晶硅產量達 10.51 萬噸，同期硅片產量 55.26GW，當月庫存新增 0.96 萬噸。截至 7 月底，多晶硅行業(yè)庫存已高達約 52.2 萬噸。

在供應寬松、庫存高企的背景下，價格持續(xù)下探。2026 年初多晶硅 N 型復投料價格還在 6 萬元 / 噸左右;到二月中旬至 4 月初價格極速下滑，4 月至 6 月初穩(wěn)定在 3.5 萬元 / 噸的低位;從 6 月開始再次下滑，價格接連下跌，一度跌至 3.2 萬元 / 噸。而行業(yè)平均完全成本中樞約 4.8 萬元 / 噸、頭部梯隊可壓到 3.8–4.3 萬元 / 噸 —— 成交價距成本線已相差約 25%–40%，這也是企業(yè)寧可 “零成交” 也不愿再簽訂低價長單的核心原因。

漲價驅動：政策、成本與博弈

2026 年 8 月 5 日和 8 月 12 日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會連續(xù)兩周發(fā)布周評，用幾乎相同的措辭描述多晶硅市場狀態(tài)：成交停滯，企業(yè)暫停報價，靜待市場信號明朗。在大宗商品市場中，連續(xù)兩周 “零成交” 極為罕見，背后并非需求突然消失，而是一場由政策、行業(yè)自律與成本底線共同驅動的價格重構。

7 月 2 日，工信部、發(fā)改委、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布三項光伏強制性國家標準，覆蓋多晶硅、硅片、組件等關鍵環(huán)節(jié)能耗限額，為落后產能劃定 “生死線”。7 月 27 日，中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布《光伏行業(yè)成本核算模型通則》(T/CPIA)，首次建立覆蓋硅料至組件全環(huán)節(jié)的標準化成本核算體系，終結 “各家成本口徑不一” 的行業(yè)亂象。

7 月 31 日，市場監(jiān)管總局在江蘇鹽城召開光伏行業(yè)價格合規(guī)指導會議，明確低于成本惡意傾銷將開展常態(tài)化執(zhí)法，違規(guī)低價銷售不再只是行業(yè)自律問題，而是觸碰《價格法》的違法行為。

8 月 6 日晚，占據國內多晶硅有效產能超 90% 的八家企業(yè)(通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源、新特能源、亞洲硅業(yè)、東方希望、青海麗豪、新疆戈恩斯)在上海聯(lián)合簽署倡議書，承諾所有光伏產品售價不得低于依據《通則》核算的完全成本。這標志著行業(yè)治理從 “軟約束” 邁向有標準可依的 “硬制度”。

與以往單純 “限產保價” 不同，本次反內卷行動已上升為落實中央決策、推動產業(yè)高質量發(fā)展的行業(yè)共識。業(yè)內人士指出三大顯著差異：第一，“低于成本價銷售” 擁有統(tǒng)一判定標尺;第二，監(jiān)管層面釋放常態(tài)化執(zhí)法明確信號;第三，落后產能出清具備 “硬抓手”—— 三項光伏強制性國家標準將于 2026 年 10 月正式實施，能耗門檻提升將推動多晶硅行業(yè)迎來史上規(guī)模最大一輪產能出清。

長期以來，光伏行業(yè) “低于成本價銷售” 難以認定的核心癥結在于：各家企業(yè)自報成本口徑不一，一體化大廠可靈活結轉上游中間品成本，第三方機構測算結果差距顯著。《光伏行業(yè)成本核算模型通則》的發(fā)布，首次將多晶硅(含三氯氫硅法和硅烷流化床法)的現(xiàn)金成本、生產成本、完全成本核算方法與參數體系統(tǒng)一為 “一把尺子”。

盡管多晶硅大宗交易仍處于停滯狀態(tài)，但中游硅片、電池片環(huán)節(jié)已率先啟動調價。Mysteel 調研信息顯示，8 月 13 日中午硅片企業(yè)更新報價，硅片全尺寸再次上調 0.22 元 / 片，其中 183N 報價 1.12 元 / 片，210RN 報價 1.22 元 / 片，210N 報價 1.42 元 / 片。Infolink 數據顯示，本周 N 型電池片價格走高，183N、210RN 與 210N 本周均價分別上漲至 0.29 元 / W、0.28 元 / W 與 0.285 元 / W，漲幅均超過 7%。

多晶硅價格將恢復至何種水平，不取決于硅料端庫存總量，而是取決于下游企業(yè)消化現(xiàn)有庫存的進度。一旦有下游企業(yè)原料耗盡、被迫啟動采購，硅料企業(yè)便會以高于完全成本的價格恢復銷售。當前中游硅片、電池片環(huán)節(jié)已率先上調價格，產業(yè)鏈自上而下的價格傳導鏈條正在逐步打通。

產業(yè)鏈影響：利潤重構與分化加劇

多晶硅價格上漲預期，正引發(fā)光伏全產業(yè)鏈利潤重構與競爭格局分化。

若多晶硅價格成功修復至完全成本線以上(預計回升至 3.8 萬元～4.5 萬元 / 噸的成本支撐區(qū)間)，硅料環(huán)節(jié)虧損幅度將顯著收窄。但這并不意味著所有企業(yè)迎來 “春天”。依托技術、規(guī)模、能耗與成本優(yōu)勢，通威、協(xié)鑫、大全、新特等頭部硅料企業(yè)有望率先實現(xiàn)盈利修復，甚至獲取超額利潤，市場份額將進一步向頭部集中。高能耗、高成本的存量落后產能(約 100 萬噸)，將在能耗新規(guī)與成本紅線雙重擠壓下被迫永久退出市場。

作為產業(yè)中游，電池片環(huán)節(jié)是當前產業(yè)鏈供需格局改善最為突出的環(huán)節(jié)，有望成為本輪價格修復中盈利彈性最大的領域。有分析觀點指出，即便沒有能效政策推動，至 2027 年，TOPCon、BC、HJT 等高效電池產能總規(guī)模預計將與市場需求基本匹配，電池環(huán)節(jié)有望率先趨近供需平衡。

下游組件企業(yè)或將承受內部壓力。雖然上游漲價信號頻現(xiàn)，但組件價格能否順利上調并落地成交，最終有賴國內終端需求提振。目前部分 TOPCon 組件價格調整，主要是對前期超跌行情的修復，實質拉動有限。組件企業(yè)陷入 “漲價抑制訂單、不漲價持續(xù)虧損” 的兩難局面，組件漲價阻力集中在終端市場。當前組件報價普遍來到 0.7 元 / W 左右，但終端市場普遍判斷漲價行情難以持續(xù)，觀望情緒濃厚，新報價成交阻力較大。若上游成本上漲無法順暢向下游終端傳導，整條產業(yè)鏈或將通過主動調降開工負荷重構供需平衡 —— 全產業(yè)鏈將逐步下調生產負荷，直至供給規(guī)模匹配終端需求。

本輪多晶硅價格修復，對光伏產業(yè)鏈究竟是利好還是利空，關鍵不在于上游報價上漲幅度，而在于新增成本能否持續(xù)向下傳導。和 2025 年產業(yè)鏈整體盈利預期重估有所不同，2026 年本質是產業(yè)鏈內部利潤分配與競爭格局的重新洗牌。

從長期維度看，光伏行業(yè)競爭邏輯將發(fā)生根本性轉變：由 “比拼價格、盲目擴張產能” 轉向 “比拼技術、品質、差異化方案” 的價值競爭賽道。技術迭代(鈣鈦礦、疊層電池)、場景融合(光儲直柔、BIPV)、全球化布局能力，將成為決定企業(yè)長期競爭力的核心要素。

結語

多晶硅市場交易 “停擺”，是光伏行業(yè)歷經深度洗牌與陣痛調整后，尋求新供需平衡點的必然過程。

這場由政策重塑規(guī)則、成本劃定底線、技術決定企業(yè)生存的價格重構進程，遠未到宣告階段性勝利的時候。它更像是一場殘酷的行業(yè) “壓力測試”，唯有真正具備技術壁壘、精細化成本管控能力與全球化運營實力的企業(yè)，才能穿越周期，在光伏產業(yè)新版圖中占據一席之地。

對于整個行業(yè)而言，擺脫無序內卷、邁向價值競爭，或許才是這場產業(yè)陣痛最終帶來的饋贈。