應(yīng)牢固樹立底線、辯證、創(chuàng)新、戰(zhàn)略、協(xié)同等五大思維，方能推動(dòng)國內(nèi)石油企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

文／林益楷周佩慶

進(jìn)入4月，新一輪國際油價(jià)"史詩級(jí)暴跌"愈演愈烈。

4月13日，OPEC+聯(lián)盟快速達(dá)成石油工業(yè)史上減產(chǎn)規(guī)模最大、為期兩年的減產(chǎn)協(xié)議--計(jì)劃分三個(gè)階段實(shí)施減產(chǎn)，首階段將于今年五六兩月減產(chǎn)原油970萬桶/日。但這一協(xié)議顯然無法挽回全球石油市場(chǎng)頹勢(shì)，4月20日，國際油價(jià)一度創(chuàng)下史無前例的-37.63美元/桶的"超級(jí)地板價(jià)"，引發(fā)全球資本市場(chǎng)極大關(guān)注。

本輪油價(jià)下行有其偶然性，也有必然性。回顧歷史上四輪油價(jià)暴跌（降幅接近或超過70%），可以看到其中有兩次油價(jià)暴跌（1985~1986年、2014~2016年）是由供給側(cè)的嚴(yán)重過剩造成的，另外兩次暴跌（1997~1998年、2008年）與金融危機(jī)造成的石油市場(chǎng)需求減弱有關(guān)。而本輪油價(jià)暴跌的原因則是供給側(cè)與需求側(cè)雙向"夾擊"的結(jié)果，造成的后果更加嚴(yán)重，對(duì)石油市場(chǎng)的影響也將更加深遠(yuǎn)。當(dāng)前全球新冠肺炎疫情防控態(tài)勢(shì)、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景以及產(chǎn)油國產(chǎn)油政策走向仍存在較大的不確定性，這預(yù)示本輪國際油價(jià)復(fù)蘇之路將更加曲折復(fù)雜，油價(jià)低位徘徊或?qū)⒊掷m(xù)更長時(shí)間。直面新挑戰(zhàn)，全球石油行業(yè)的未來會(huì)走向何方？我國的石油企業(yè)又該如何應(yīng)對(duì)？

全球石油行業(yè)遭重創(chuàng)

面對(duì)史無前例的"油價(jià)寒冬"，國際石油巨頭紛紛采取降低資本支出、減少運(yùn)營成本、降薪裁員、推遲新項(xiàng)目、暫停股票回購計(jì)劃等舉措。伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，3月份油價(jià)暴跌以來，全球石油行業(yè)已有580億美元的資本削減。全球五大石油巨頭皆大幅削減資本開支，降幅普遍在20%~30%之間，一些中小型石油公司降幅甚至高達(dá)60%以上。

根據(jù)IHS Markit預(yù)計(jì)，2020年全球國際石油公司的資本支出總額將下降20%，2021年將進(jìn)一步下降25%。全球并購活動(dòng)繼2019年創(chuàng)下20年新低后，預(yù)計(jì)2020年受市場(chǎng)基本面不佳和油價(jià)劇烈震蕩影響，交易活動(dòng)將繼續(xù)大幅下降。截至今年一季度，全球上游僅宣布了約12宗交易，總交易價(jià)值為20億美元，遠(yuǎn)低于過去五年100億美元的月均交易價(jià)值。

在本輪價(jià)格戰(zhàn)中，美國頁巖油氣生產(chǎn)商由于較高的生產(chǎn)成本而受到最直接、最顯著的沖擊。美國大型頁巖油氣巨頭惠廷石油公司已于4月1日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，成為在價(jià)格戰(zhàn)中倒下的第一個(gè)美國頁巖油氣公司。Rystad Energy預(yù)計(jì)，如果原油價(jià)格維持在20美元/桶上下，將有533家美國石油勘探和生產(chǎn)公司在2021年年底前申請(qǐng)破產(chǎn)；如果價(jià)格跌至10美元/桶上下，破產(chǎn)數(shù)量將超1100家。若原油價(jià)格長期在20美元/桶上下，2020年將有超過700億美元的頁巖油債務(wù)等待破產(chǎn)重組，2021年這一數(shù)字將上升為1770億美元。如果把圍繞頁巖油的服務(wù)公司都加進(jìn)來，這個(gè)破產(chǎn)債務(wù)總額將高達(dá)5000億美元以上。

與此同時(shí)，與沙特、俄羅斯擁有較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力不同，低油價(jià)下很多中小產(chǎn)油國則面臨市場(chǎng)份額萎縮、財(cái)政收入驟降、本國貨幣貶值等系統(tǒng)性危機(jī)。從盈虧平衡的角度來看，多數(shù)非洲石油出口國油價(jià)需要至少保持在100美元/桶的水平，其中尼日利亞和安哥拉分別需要保持110美元/桶和94美元/桶的高位油價(jià)。當(dāng)前超低位油價(jià)已導(dǎo)致大多數(shù)非洲石油出口國"入不敷出"，各小產(chǎn)油國已削減了數(shù)十億美元的支出計(jì)劃。

國際金融協(xié)會(huì)在3月27日發(fā)表的研究報(bào)告中表示，基于平均油價(jià)為40美元/桶的基線設(shè)想，今年中東和北非地區(qū)9個(gè)石油出口國的石油出口收入將下降1920億美元，占GDP的11%。其中，尼日利亞作為非洲最大產(chǎn)油國恐將受創(chuàng)最重，目前該國人均GDP已較5年前縮水了1/3，貨幣貶值預(yù)期走強(qiáng)，股指和美元債券均于近日創(chuàng)下4年來新低。總體上看，如果當(dāng)前低油價(jià)持續(xù)全年乃至更長時(shí)間，不僅將給各大石油公司的短期生產(chǎn)經(jīng)營和長期發(fā)展帶來重大影響，國家財(cái)政高度依賴石油收入的產(chǎn)油國也將面臨極大壓力。

樹牢五大思維積極應(yīng)對(duì)

當(dāng)前的行業(yè)"寒冬"同樣對(duì)國內(nèi)石油企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成巨大沖擊。據(jù)測(cè)算，我國三大石油公司桶油完全成本在40~60美元，若國際油價(jià)長期超低位徘徊，將使我國大部分油田面臨虧損壓力，各公司推進(jìn)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)"七年行動(dòng)計(jì)劃"的困難和挑戰(zhàn)進(jìn)一步加大。石油企業(yè)要想打贏應(yīng)對(duì)低油價(jià)挑戰(zhàn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，從以下幾方面努力樹立科學(xué)思維，進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)不足，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)石油企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

樹立底線思維。石油行業(yè)是一個(gè)具有很強(qiáng)周期性、波動(dòng)性的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)疲軟、貿(mào)易環(huán)境惡化、海外疫情升級(jí)等長短期風(fēng)險(xiǎn)因素相互交織，將使一些制約國內(nèi)石油企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的問題更加凸顯。石油企業(yè)對(duì)此應(yīng)保持清醒頭腦，把形勢(shì)想得更復(fù)雜一點(diǎn)，把挑戰(zhàn)看得更嚴(yán)峻一些，做好低油價(jià)可能持續(xù)2~3年乃至更長時(shí)間的思想準(zhǔn)備。要把落實(shí)成本領(lǐng)先作為首要戰(zhàn)略抓緊抓實(shí)，積極通過更大幅度削減資本開支、壓減管理銷售費(fèi)用、調(diào)降股息等手段，全力保證資金流；通過提高勘探成功化率、增加效益產(chǎn)量等方式，努力把儲(chǔ)產(chǎn)量"分母"做大，降低桶油成本。同時(shí)要重新審視企業(yè)油氣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，按照30~40美元/桶乃至更低油價(jià)進(jìn)行資產(chǎn)壓力測(cè)試，加快推進(jìn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。要注重發(fā)揮好套期保值等金融衍生品工具的作用，有效規(guī)避周期性價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

樹立辯證思維。要用辯證的、發(fā)展的眼光來看待當(dāng)前低油價(jià)危機(jī)。目前的嚴(yán)峻形勢(shì)雖然給我國石油企業(yè)發(fā)展帶來困難和挑戰(zhàn)，但也帶來了深化改革創(chuàng)新、破解深層次矛盾的壓力和動(dòng)力。石油企業(yè)應(yīng)認(rèn)真回顧總結(jié)上一輪應(yīng)對(duì)低油價(jià)的成功經(jīng)驗(yàn)及存在的不足，看看上一輪中哪些成本是通過計(jì)劃手段硬壓下來的，哪些成本是通過市場(chǎng)機(jī)制降下來的？企業(yè)成本下降中哪些是周期性降本，又有哪些是結(jié)構(gòu)性降本？企業(yè)降本體制長效機(jī)制是否已經(jīng)真正建立起來？要善于從歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中汲取前進(jìn)力量，努力將應(yīng)對(duì)低油價(jià)的遭遇戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為提質(zhì)增效的攻堅(jiān)戰(zhàn)。

樹立創(chuàng)新思維。從2014~2016年國際油價(jià)下行過程看，盡管國際石油巨頭收入和利潤大幅下降，但研發(fā)投入基本保持穩(wěn)定，一些公司數(shù)字化等領(lǐng)域的研發(fā)投入還不降反升。國際石油公司推進(jìn)"瘦身戰(zhàn)略"，優(yōu)化項(xiàng)目設(shè)計(jì)，推進(jìn)簡(jiǎn)約化、標(biāo)準(zhǔn)化和模塊化建造，加快數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用，大幅降低桶油成本，成功渡過上一輪油價(jià)"嚴(yán)冬"。國內(nèi)的石油企業(yè)近年來"三新三化"工作取得了明顯成效，但同時(shí)也要認(rèn)識(shí)到，面對(duì)當(dāng)前新能源技術(shù)、數(shù)字化技術(shù)方興未艾的科技革命浪潮，國內(nèi)石油企業(yè)在探索利用新技術(shù)、新模式和新業(yè)態(tài)為主業(yè)賦予新動(dòng)能等方面還有很大的提升空間。要加快推進(jìn)"卡脖子"技術(shù)攻關(guān)，利用數(shù)字化新技術(shù)新業(yè)態(tài)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，通過"金融+""平臺(tái)+""互聯(lián)網(wǎng)+""業(yè)務(wù)+""智能+"等創(chuàng)新工具，營造全新商業(yè)生態(tài)，為企業(yè)帶來更持久的盈利能力和更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

樹立戰(zhàn)略思維。盡管當(dāng)前外部環(huán)境復(fù)雜多變，但全球能源行業(yè)清潔化、低碳化、數(shù)字化發(fā)展的大勢(shì)沒有變。近年來，全球風(fēng)電、光伏等可再生能源成本大幅下降、規(guī)模快速增長，可再生能源未來成為主力能源的趨勢(shì)不會(huì)因油價(jià)短期調(diào)整而改變。在60美元/桶的場(chǎng)景下，IRR（內(nèi)部收益率）只有5%~10%的新能源項(xiàng)目不是石油公司的首選，但在35美元/桶的油價(jià)環(huán)境下，85%以上油氣項(xiàng)目的IRR都要小于15%，其中很大一部分項(xiàng)目甚至都覆蓋不了投資成本。此時(shí)新能源項(xiàng)目顯現(xiàn)出了回報(bào)穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，國內(nèi)一些風(fēng)電領(lǐng)軍企業(yè)利潤回報(bào)率在當(dāng)前油價(jià)環(huán)境下已經(jīng)高于石油企業(yè)。從中長期看，在未來應(yīng)對(duì)氣候變化壓力加大、能源低碳轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)以及石油市場(chǎng)不確定性大幅增加的背景下，石油和天然氣項(xiàng)目未必能夠持續(xù)獲得比新能源項(xiàng)目更高的回報(bào)。建議國內(nèi)石油企業(yè)要順應(yīng)能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，密切關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極打造新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，為企業(yè)長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)。

樹立協(xié)同思維。相比于西方石油公司專業(yè)化分工模式，我國石油企業(yè)獨(dú)特的甲乙方一體化發(fā)展所產(chǎn)生的巨大協(xié)同效應(yīng)，使其能夠在低油價(jià)考驗(yàn)中具備更強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。國內(nèi)石油企業(yè)上下游各板塊和專業(yè)公司要強(qiáng)化一體化思維，牢固樹立"命運(yùn)共同體"意識(shí)，甲乙方要積極探索通過日費(fèi)制、服務(wù)總包制等多種方式，建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的新機(jī)制；上下游之間要加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，下游要全力保障油氣產(chǎn)品全產(chǎn)全銷，發(fā)揮好低油價(jià)"平衡器"作用；充分發(fā)揮金融貿(mào)易板塊的價(jià)值增益作用。同時(shí)要以"行業(yè)生態(tài)共榮共贏"理念為引領(lǐng)，以更加開放的姿態(tài)，整合產(chǎn)業(yè)相關(guān)資源，加大技術(shù)交流、合作開發(fā)、資源串換等工作力度，建立長效合作機(jī)制。國有石油企業(yè)也應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)與多元化市場(chǎng)主體合作，探索項(xiàng)目混改和更加靈活多樣的商務(wù)合作模式，深化企地高質(zhì)量合作，努力打造有活力、有朝氣、健康持續(xù)發(fā)展的油氣行業(yè)生態(tài)體系，全面提升我國油氣行業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力。石油企業(yè)應(yīng)保持清醒頭腦，把形勢(shì)想得更復(fù)雜一點(diǎn)，把挑戰(zhàn)看得更嚴(yán)峻一些，做好低油價(jià)可能持續(xù)2~3年乃至更長時(shí)間的思想準(zhǔn)備。